生猪屠宰及食品业务发展是公司产业链一体化的重要一环。在目前防范非
洲猪瘟传播风险背景下，我国生猪调运逐步由“运猪”向“运肉”转变，公司积极
布局生猪屠宰及食品业务，对公司产业链一体化经营发展具有重要的战略意义，
(资料图)
有利于符合生猪行业新的管理要求，有利于平抑生猪价格波动对企业的影响，
提升公司的竞争优势和抗风险能力。公司自 2020 年来，已经在厦门、宜春等地
布局屠宰食品业务，并形成了符合公司特点的经营模式，目前已布局的屠宰食
品业务子公司均稳定盈利。因此，公司计划在一些重点养殖产能区域继续有序
布局标准化、规模化屠宰食品加工厂，以及在重点消费区域布局猪肉销售业务，
以适应未来的行业竞争格局，增强公司的抗风险能力。
（3）公司本次募集资金安排有利于增强上市公司资金实力，改善公司资
本结构
公司目前处于产业链一体化发展快速扩张期。随着公司产能拓展的持续投
入和经营规模的逐步增长，叠加猪周期低位的不利影响，公司资产负债率相对
较高，短期偿债压力较大。报告期内公司日常营运资金主要通过银行贷款及供
应商提供的商业信用来解决，形成较大金额的短期借款和应付账款。截至 2019
年末、2020 年末、2021 年末和 2022 年 9 月末，公司负债总额分别为 363,809.32
万元、811,548.86 万元、1,490,753.59 万元和 1,485,634.23 万元，其中流动负债占
负债总额比例分别为 92.97%、76.99%、67.86%和 74.79%；短期借款和一年内到
期的非流动负债余额合计分别为 152,107.32 万元、305,470.59 万元、473,701.87
万元和 560,809.63 万元，占流动负债的比例分别为 44.97%、48.89%、46.82%和
债所形成。
报告期各期末，公司的资产负债率与同行业上市公司对比情况如下：
公司简称 2022年9月末 2021年末 2020年末 2019年末
新希望 69.86% 64.98% 53.06% 49.16%
单位：万元
产品名称
收入 占比 收入 占比 收入 占比
生猪及冻品贸易 102,114.48 46.59% 66,616.10 34.85% 12,009.71 29.78%
屠宰业务 97,477.29 44.48% 97,379.15 50.94% 20,509.49 50.86%
其他 19,578.66 8.93% 27,168.50 14.21% 7,809.58 19.36%
合计 219,170.43 100.00% 191,163.74 100.00% 40,328.79 100.00%
报告期内，为拓展屠宰食品业务，公司自 2020 年起完成收购银祥肉业、宜
春佳绿等屠宰食品企业。同时为后续开发屠宰及食品业务市场渠道，公司新设
南昌傲农食品、江西傲农食品等公司，开展了生猪贸易业务。2020 年、2021 年
及 2022 年 1-9 月，公司屠宰及食品收入主要由生猪及冻品贸易、屠宰业务构成，
各期占比分别为 80.64%、85.79%、91.07%。
屠宰及食品业务主要产品的单价及销量情况如下：
单位：元/千克、千克
产品名称
单价 销量 单价 销量 单价 销量
生猪及冻品贸易 17.69 57,723,497.77 16.21 41,084,558.98 24.84 4,834,515.46
屠宰业务 20.71 47,061,024.30 19.85 49,045,387.60 36.51 5,616,864.79
公司于 2020 年 8 月收购银祥肉业控股权，开始进入生猪屠宰加工领域，因
此 2020 年只有 9-12 月的销售量。虽然受猪周期价格波动影响，2021 年度单价
较 2020 年度大幅下降，但受销量大幅增长的影响，2021 年的营业收入较 2020
年大幅增长。
生猪及冻品贸易、屠宰业务的售价与生猪出栏价密切相关，2021 年生猪价
格全年下跌并处于低位，2022 年 3 月开始触底反弹，因此 2022 年 1-9 月的单价
较 2021 年度略有提高。2021 年随着生猪产能的恢复，2022 年 1-9 月生猪贸易业
务量已超过 2021 年全年水平，屠宰业务量已接近 2021 年全年水平，因此 2022
年 1-9 月食品业务营业收入较 2021 年度增长。
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