红星美凯龙2022年财报:营收141.38亿元,运营效率持续攀升-焦点快看

2023-03-31 10:16:31 来源:证券市场红周刊

3月30日,红星美凯龙(601828.SH、01528.HK)发布2022年年度报告。在经受外部客观环境影响、主动减免商户租金之后,家居零售龙头彰显出强劲的经营韧性。


(资料图片)

财报显示,2022年红星美凯龙营业收入为141.38亿元,归母净利润为7.49亿元,扣非后归母净利润为6.16亿元。报告期内,红星美凯龙市占率逆势进一步提升。根据弗若斯特沙利文数据,截至2022年底,红星美凯龙2022年占中国连锁家居装饰及家具商场行业的市场份额为19.0%,同比提升1.5个百分点,在我国稳健增长的家居装饰及家具零售行业中占有最大的市场份额,具备绝对领先优势。

值得一提的是,基于战略与业务的高度协同,厦门国资委旗下A股上市平台建发股份(600153.SH)于2023年1月公告称拟通过现金方式协议收购红星美凯龙29.95%的股份。据了解,目前收购事项正如约稳步推进中。

分析人士指出,建发股份入局红星美凯龙属于双龙头的强强联合,可实现资源互补、战略协同,共创双赢局面。一方面,建发股份的供应链资源与家居商场产业链资源可相互赋能,共同拓宽品类覆盖、延展商业链路。同时,双方在商业及住宅地产上下游的资源也可充分整合、协同发展。另一方面,双方在中高端客户资源上高度匹配,有助于各自会员圈层及数量拓展,进一步提升渠道和品牌粘性。随着2023年经济复苏、消费回暖,房地产支持政策密集落地,红星美凯龙有望开启发展的新篇章。

资产负债率连续三年下降,运营效率持续攀升

2022年,面对颇具挑战的外部环境,红星美凯龙积极承担社会责任,主动为商户减免租金,此举在一定程度上影响了公司的利润表现。不过,凭借近年来坚定推进“轻资产、重运营、降杠杆”战略,红星美凯龙基本盘仍然保持稳健。报告期内,红星美凯龙自营商场收入达78.68亿元、委管商场贡献收入21.74亿元。

而从商场数量上看,截至2022年12月底,红星美凯龙共经营94家自营商场,284家委管商场,8家战略合作商场,57个特许经营家居建材项目,共包括476家家居建材店/产业街,覆盖全国30个省、直辖市、自治区的223个城市,商场总经营面积2251万平方米。

据了解,红星美凯龙还通过会员服务与服务到家,不断增加与消费者的黏性。2022年,红星美凯龙旗下75家商场升级更新了会员服务,唤醒老顾客的消费力。去年4月以来,新注册的激活会员50余万人;会员复购率达16.2%,系统统计的复购金额超25亿元。

服务到家方面,红星美凯龙去年全年开展8场服务到家主题活动,深度结合大促活动,助力品类和主题馆运营。2022年,红星美凯龙全国300余家商场累计服务了40万户家庭,服务项目超50种,顾客满意度100%。

在基本盘保持稳定的同时,红星美凯龙也持续推进“降杠杆”战略,不断提质增效。截至2022年12月底,红星美凯龙资产负债率较年初下降1.9个百分点至55.5%,实现连续三年下降;包括自建商场购地、建造及项目并购支出等在内的资本性投入同比下降56.4%。

报告期内,红星美凯龙经营效率也持续优化,期间费用率下降明显。2022年,红星美凯龙的销售费用率同比下降2.3个百分点,管理费用率同比下降2.9个百分点,运营效率不断提升。

值得一提的是,家居连锁商场在近日迎来公募REITS政策重大利好。3月24日,发改委颁布《关于规范高效做好基础设施领域REITs项目申报推荐工作的通知》、证监会发布《关于进一步推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)常态化发行相关工作的通知》。分析人士指出,红星美凯龙自营商场资产优质,约八成的自营商场分布于一二线城市核心区位。随着REITs试点逐步扩大,其自营商场有望探索资产运作新模式。

家居消费拐点已至,红星美凯龙315大促客流同比增长15.8%

除公募REITs试点逐步扩大这一产业利好消息外,家居消费也正迎来拐点。随着经济复苏、消费回暖,红星美凯龙商场客流、消费力、商户信心在2023年春季呈逐步恢复态势。根据红星美凯龙统计数据,2023年1月底开始,其日均销售数据呈快速增长态势。2023年“315FUN肆嗨购节”期间,全国商场客流同比增长15.8%,消费人数同比增长23%,客总价同比增长6%,销售金额较去年实现稳中有升。

究其原因,一方面是因为房地产支持政策密集发布,地产行业有望触底反弹,复苏曙光已现,这推动了房地产关联的家居产业的发展。

另一方面,红星美凯龙坚持“拓品类、重运营”策略,不断夯实内功,打造与品牌方的“共融、共生、共创”生态。

具体而言,红星美凯龙持续优化升级十大品类馆,并完成了Top100Mall的店态升级。秉持“越细分越专业,越专业越高端”的理念,红星美凯龙一直致力于促进品类间互相借势、引流,有效减少级差租金、盘活整体出租率、提升商场坪效。通过精细化运营,红星美凯龙完成了从中国最大的家居零售平台向中国最强的家居、家装、高端电器这一流量生态的转变。

其中,面向中高端消费、采取“大店策略”的高端电器品类发展势头强劲,已成为新流量入口。截至2022年底,红星美凯龙在不到两年时间内已在全国布局150家智能电器生活馆,成为高端电器零售的第一渠道。

据了解,作为第一大品类,高端电器品类在红星美凯龙商场的经营面积达到200万平方米,占总经营面积比重超8%,是近几年增长最快的品类。预计到2023年底,电器经营面积占红星美凯龙总经营面积比重将达到10%,并于2025年进一步提升至15%。在高端电器的市场份额里,红星美凯龙预计到2023年底,实现“智能电器生活馆数量达到200家、销售增长30%的目标”。

此外,系统门窗经营面积占比也快速提升至5.5%。据悉,2023年红星美凯龙还制定了出租率、租金爬坡策略,以推动商场经营水平的提升,并计划将M+高端设计中心与十大主题馆协同运营,全面提升商场、品牌和经销商的获客能力和业务能力。预计到2025年,M+高端设计中心将覆盖红星美凯龙百家商场,成为商场又一重要流量入口。

上述分析人士指出,2023年被商务部确定为“消费提振年”。在今年的政府工作报告中,“着力扩大国内需求”被排在八大任务之首,消费成为当前刺激经济增长的重要发力点,其中家电、家居、汽车、餐饮又是四个重点消费领域。随着经济复苏、线下商场人流回归,以及积压的家居家装需求释放,作为家居零售龙头的红星美凯龙有望率先受益于消费回暖,筑底反弹。

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